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中金财富将A股评级顺势升至“高配”

中金财富7月7日发布三季度资产配置策略。

二季度以来,随着国内经济恢复,权益价格稳步回升,新经济板块上涨较快、估值相对处于高位,大盘周期性板块估值则仍处于洼地。

中金财富认为,目前我国经济复苏仍处于“上半场”,若未来海外的投资、贸易活动能够回升,将步入“下半场”。往后看,国内货币环境有望继续保持宽松;同时,刚兑消解、无风险利率下降、房地产调控延续,使居民财富向股市再配置的可能增大。此前中金财富对A股持“适度高配”建议,随着市场上涨,权益仓位已自然升高,同时后市仍有机会,因此将评级顺势升至“高配”。

同时,中金财富建议适度低配海外权益。由于多国经济指标回升,全球股市估值近月来快速修复,特别是美股指数已恢复到接近年初的水平。但6月以来,美国出现疫情再度失控迹象,医疗体系面临过载危险,或阻碍甚至扭转重新开放的趋势。当前海外市场情绪仍比较乐观,与疫情风险间存在反差。中金财富认为国内权益的机会大于海外权益,建议适度低配海外权益,以便将仓位增配到中国权益。

中金财富认为,按照以往经验,房地产、股市等金融风险因素积累、导致中央收紧调控政策是牛市终结的主要诱因;美国大选临近,特朗普下半年可能采取出乎意料的策略加剧中美经贸摩擦。接下来这两个因素的演变值得紧密观察。投资者则应坚持长期投资、分散配置。期限较短的投资人应坚持以固收类产品为主,避免过度介入股市短期交易。

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